tugas loe tugas gue juga

ANALISIS

 KEPUTUSAN INVESTASI

1.Pengertian

       Investasi adalah penanaman dana yang dilakukan pada suatu akativa dengan harapan akan memperoleh pendapatan/hasil pada masa yang akan dating.

Dilihat dari segi waktu, investasi dapat dibedakan menjadi:

1.      Investasi jangka pendek

2.      Investasi jangka menengah

3.      Investasi jangka panjang.

Jika dilihat dari jenis aktivanya, investasi dapat dibedakan menjadi:

1.      Investasi aktiva riil

2.      Investasi aktiva financial.

Keputusan investasi menyangkut besarnya dana yang digunakan, jenis inestasi yang akan dilakukan, pengemalian investasi dan risiko investasi tersebut. Untuk menganalisis keputusan investasi atau proyek investasi apakah ususlan investasi tersebut layak tau tidak, maka perlu memahami kosep aliran kas bukan konsep laba, karena laba yang dilaporkan dalam laporan keuangan belum tentu dalam bentuk kas.

2.Aliran Kas Dalam Investasi

       Keputusan investasi yang dilakukan apakah usulan investasi layak atau tidak didasarkan kepada aliran kas keluar (cash outflow) yang akan dikeluarkan dan aliran kas masuk (cash inflow) yang akan diperoleh dari investasi tersebut.

Ada 3 macam aliran kas dala suatu investasi :

1.      Initial Cashflow (Capital Outlays)

      Initial cashflow merupakan aliran kas yang berhubungan dengan pengeluaran kas pertama kali untuk keperluan investasi. Misalnya harga perolehan pembelian tanah, pembangunan pabrik, pembelian mesin, perbaikan mesin dan investasi aktiva tetap lainnya.

2.      Operating Cashflow (Cash Inflow)

      Operating cashflow merupakan aliran kas yang terjsdi selama umur investasi. Operating cashflow berasal dari pendapatan yang diperoleh dikurangi dengan biaya-biaya yang dikeluarkan. Operating Cashflow (cash inflow) biasanya diterima setiap tahun selam umur ekonomis investasi yang berupa aliran kas masuk bersih (proceeds). Besarnya proceeds terdiri dari dua sumber, yaitu laba setelah pajak ditambah dengan penyusutan aktiva (depresiasi).

      Dana yang digunakan untuk investasi aktiva tetap dapat berasal dari modal sendiri dan atau modal asing (hutang). Perbedaan sumber modal yang digunakan untuk investasi tersebut mempengaruhi perhitungan proceeds investasi yang bersangkutan.

Perhitungan proceeds dari kedua sumber modal tersebut adalah sebagai berikut:

a.       Proceeds investasi yang menggunakan modal sendiri :

Proceeds = Laba bersih setelah pajak + Depresiasi

  

b.      Proceeds investasi yang menggunakan modal sendiri dan hutang :

Proceeds = Laba bersih setelah pajak+ Depresiasi + Bunga (1- Pajak)

                                                                                                                                                

3.      Terminal Cashflow

      Terminal cashflow merupakan aliran kas masuk yang diterima oleh perusahaan sebagai akibat habisnya umur ekonomis suatu proyek investasi. Terminal cashflow ini berupa nilai sisa (residu) dari aktiva dan modal kerja yang digunakan untuk investasi tersebut.

3.Metode Penilaian Investasi

      Pengambilan keputusan usulan suatu investasi didasrkan pada pertimbangan ekonomis. Secara ekonomis apakah suatu investasi layak atau tidak dapat dihitung dengan beberapa metoda penilaian atau kreteria penilaian investasi sebagai berikut :

1.      Metode Accounting Rate of Return (ARR)          4. Metobe Profitability Index (PI)

2.      Metode Payback Period (PBP)                             5. Metode Internal Rate of Return (IRR)

3.      Metode Net Present Value (NPV)

Contoh Kasus:

      PT. “KUMINTANG” merencankan suatu proyek nvestasi yang membutuhkan modal sebesar Rp 600.000.000,00 . Dari modal tersebut Rp 100.000.000,00 merupakan modal kerja dan sisanya merupakan modal tetap. Investasi diperkirakan memiliki umur ekonomis selama 5 tahun, nilai residu pada akhir umur ekonomis Rp 75.000.000,00. Penyusutan aktiva menggunakan metoda garis lurus. Struktur biaya yang dikeluarkan terdiri dari biaya variable sebesar 40% dari penjualan, biaya tetap selain penyusutan sebesar Rp 18.000.000,00 pertahun dan pajak penghasilan 30%. Tingkat keuntungan yang diharapkan dari proyek tersebut sebesar 15%. Proyeksi penjualan selama umur ekonomis adalah sebagai berikut :

Tahun 1       Rp 350.000.000,00                           Tahun 4      Rp 430.000.000,00

Tahun 2       Rp 360.000.000,00                           Tahun 5      Rp 450.000.000,00

Tahun 3       Rp 370.000.000,00

     Berdasarkan data tersebut diatas buatlah analisis kelayakan proyek dengan menggunakan ke 5 metoda penilaian investasi  ?.

Penyelesaian Kasus:

Modal Tetap = Total Investasi – Modal Kerja

Modal Tetap = Rp 600.000.000,00 – Rp 100.000.000,00 = Rp 500.000.000,00

Penyusutan/Tahun   = (Modal Tetap – Nilai Residu) : Umur Ekonomis

Penyusutan/Tahun   = (Rp 500.000.000,00 – Rp 75.000.000,00) :  5  = Rp 85.000.000,00

Perkiraan laba bersih proyek (dalam ribuan rupiah) selama 5 tahun, sbb:

Keterangan	Tahun 1	Tahun 2	Tahun 3	Tahun 4	Tahun 5
Penjualan Biaya Variabel (40%) Biaya Tetap Biaya Penyusutan Total Biaya Laba sbl pajak Pajak 30%	350.000 140.000   18.000   85.000 243.000 107.000   32.100	360.000 144.000   18.000   85.000 247.000 113.000   33.900	370.000 148.000   18.000   85.000 251.000 119.000   35.700	430.000 172.000   18.000   85.000 275.000 155.000   46.500	450.000 180.000   18.000   85.000 283.000 167.000   50.100
Laba Bersih	74.900	79.100	83.300	108.500	116.900

Perkiraan cash inflow selama umur ekonomis proyek (dalam ribuan rupiah) sbb :

Keterangan	Tahun 1	Tahun 2	Tahun 3	Tahun 4	Tahun 5
Laba Bersih Proyek Penyusutan Nilai Residu Modal Kerja	74.900    85.000	79.100    85.000	83.300    85.000	108.500    85.000	116.900     85.000     75.000   100.000
Proceeds	159.900	164.100	168.300	193.500	376.900